После двух лет рекордного роста ставок и ужесточения условий рынок перестрахования начал демонстрировать признаки разворота. Как следует из нового аналитического обзора агентства Fitch Ratings, летние продления договоров в 2025 году подтвердили тренд на снижение цен, что может серьезно изменить расстановку сил в секторе.
В июне и июле перестраховщики столкнулись с необходимостью идти на уступки. По данным Fitch, программы страхования имущества, не имевшие убытков, подешевели в среднем на 10–15%. Эта тенденция продолжила динамику, зафиксированную еще в январе и апреле, и свидетельствует о системных изменениях на рынке.
Предложение превышает спрос: кто диктует условия?
Ключевой причиной ценового давления стало превышение предложения над спросом. Перестраховочные емкости на глобальном рынке выросли настолько, что опережают потребности страховщиков-цедентов. Это смещает баланс сил в сторону покупателей, которые теперь могут диктовать более выгодные для себя условия.
«Глобальный рынок перестрахования обладает достаточной емкостью, поскольку рост предложения опережает рост спроса со стороны цедентов. Это приводит к перераспределению цен в пользу покупателей перестраховочных услуг, особенно в имущественном страховании», — комментируют в Fitch.
Наиболее острая конкуренция наблюдается именно в сегменте страхования имущества. В то же время в страховании от несчастных случаев ситуация выглядит более сбалансированной. Некоторые игроки готовы наращивать долю в этом направлении, в то время как другие, наоборот, сокращают свое присутствие, что говорит о более взвешенном подходе к оценке рисков.
Не только цены: условия договоров тоже смягчаются
Помимо прямого снижения ставок, аналитики Fitch отмечают и первые признаки смягчения самих условий перестраховочных договоров. Участники рынка вновь обсуждают возвращение рабочих слоев защиты (working layer), агрегатных программ и снижение точек прикрепления.
«Условия и положения начинают смягчаться, поскольку перестраховщики становятся более охотно готовы предоставлять защиту на более низких уровнях программ», — говорится в отчете. Эксперты связывают это с ростом конкуренции и постепенным ослаблением жесткой рыночной дисциплины, державшейся последние годы.
Прогнозы на 2025 год: вызовы для андеррайтинга
Несмотря на снижение, текущие цены все еще остаются выше средних исторических значений. Однако рентабельность сектора уже находится под угрозой. Увеличение частоты катастрофических событий и ослабление условий договоров давят на маржу андеррайтинга.
Fitch подчеркивает, что прибыльность отрасли остается высокой, но пиковые показатели уже в прошлом. В условиях, когда рост доходов замедляется, а убытки от стихийных бедствий растут, главной задачей для перестраховщиков становится поиск баланса между удержанием доли на рынке и сохранением финансовой устойчивости. Агентство предупреждает: дальнейшее ослабление дисциплины может привести к сокращению капитальных резервов и новым вызовам для всего сектора.
