Согласно ежегодному опросу Moody's, только 47% финансовых директоров крупнейших европейских страховых и перестраховочных компаний ожидают, что рост цен на страхование поддержит прибыльность в 2025 году. Это заметное снижение по сравнению с 62% в предыдущем году, что отражает растущую обеспокоенность отрасли относительно перспектив роста.
Исследование, охватившее CFO 22 ведущих европейских страховщиков, выявило ключевые опасения на ближайший год. Подавляющее большинство респондентов (80%) считают низкий экономический рост главной проблемой 2025 года, за которой следуют ценообразование и конкуренция, отмеченные половиной опрошенных финансовых директоров.
«Изменение ответов на опрос, вероятно, отражает обеспокоенность по поводу неблагоприятного влияния конкурентного давления на цены», — отмечается в отчете Moody's. Аналитики агентства особо подчеркивают, что интенсивная конкуренция уже сдерживает рост цен на страховые продукты во Франции и Германии.
Исследование демонстрирует смешанные ожидания относительно развития рынка. Значительное число респондентов (16%) прогнозируют, что ставки P&C окажутся под давлением, что существенно выше по сравнению с 5% годом ранее. При этом 37% ожидают, что цены будут стабильными в течение 2025 года.
В разрезе отдельных сегментов страхования прогнозы также различаются. Большинство опрошенных (92%) считают, что рост цен на страхование коммерческой недвижимости и автомобилей будет соответствовать или превысит инфляцию требований. Однако ситуация выглядит менее оптимистично для специальных линий страхования, где 44% респондентов опасаются, что рост цен будет отставать от инфляции требований.
Особую обеспокоенность вызывает страхование общей ответственности — 23% респондентов полагают, что рост цен может оказаться ниже инфляции претензий в этом сегменте. «Рост количества судебных исков, более высокие расходы на юридическую защиту и урегулирование убытков оказывают давление на серьезность претензий по всем этим направлениям, особенно для страховщиков, работающих в США», — констатируют аналитики Moody's.
Показательно, что 70% опрошенных финансовых директоров ожидают продолжения роста расходов на урегулирование претензий по коммерческим, специальным и общегражданским видам страхования ответственности P&C в 2025 году.
Несмотря на эти вызовы, Moody's сохраняет умеренный оптимизм: «Хотя цены на некоторые категории коммерческого страхования имущества и ответственности достигли пика, мы считаем, что они останутся достаточно высокими, чтобы обеспечить высокие результаты в следующем году».
Опрос зафиксировал заметное повышение обеспокоенности геополитическими рисками, которые поднялись в рейтинге проблем с пятого места в прошлом году до третьего места в 2025 году (отмечено 45% финансовых директоров). По мнению аналитиков, настроения «вероятно, ухудшились» после объявления тарифов США в прошлом месяце.
Несмотря на замедление роста цен и снижение процентных ставок, около 80% респондентов опроса ожидают, что более высокие доходы будут способствовать прибыльности в следующем году. Все участники исследования прогнозируют стабильный или возрастающий спрос на страховые продукты в течение ближайших 12 месяцев.
Однако прогнозы относительно динамики прибыли стали более сдержанными. Около половины компаний ожидают скромного роста прибыли в пределах 5-10% в 2025 году, что ниже показателя предыдущего года, когда такой рост прогнозировали почти две трети респондентов. Значительно возросла доля тех, кто ожидает сохранения прибыли на прежнем уровне — 43% против 24% годом ранее. Лишь 5% опрошенных финансовых директоров прогнозируют рост прибыли более 10% в 2025 году.
Важным трендом, отмеченным в исследовании, стал растущий интерес к использованию избыточного капитала и активизация M&A-стратегий. Доля финансовых директоров, планирующих использовать избыточный капитал, выросла с 41% до 57%. Одновременно увеличилось число компаний, рассматривающих возможности слияний и поглощений — 42% против 30% в 2024 году. При этом все потенциальные участники сделок M&A видят свои компании в роли покупателей.
«После периода сдержанной активности в сфере слияний и поглощений в последнее время наблюдается всплеск транзакций, чему способствовали снижение инфляции и процентных ставок. Мы ожидаем, что эта тенденция сохранится, и страховщики, скорее всего, сосредоточатся на дополнительных поглощениях, хотя возможны и более крупные транзакции», — прогнозирует Moody's.
Таким образом, европейская страховая отрасль, несмотря на растущие вызовы, сохраняет оптимизм, подкрепленный избытком капитала и стабильным спросом на страховые продукты, что создает предпосылки для сохранения устойчивости сектора в 2025 году.
