Европейский орган по страхованию и профессиональным пенсиям (EIOPA) выступил с инициативой введения жестких капитальных требований для страховых компаний, инвестирующих в крипто-активы. Согласно предложению, представленному 27 марта в виде технических рекомендаций для Европейской комиссии, страховщики должны будут поддерживать капитал, равный полной стоимости принадлежащих им криптовалютных активов.
Новые требования значительно превосходят по строгости аналогичные нормативы для традиционных инвестиционных инструментов, таких как акции или недвижимость. EIOPA рассматривала различные варианты стрессовых уровней — 80% и 100%, — но в итоге остановилась на максимальном показателе, обосновывая это экстремальной волатильностью криптовалютного рынка.
«Требование 100-процентного покрытия является наиболее подходящим с учетом исторических данных о падении цен на ведущие криптовалюты», — подчеркивается в предложении регулятора. Исторические наблюдения показывают, что биткоин и эфир демонстрировали обвалы на 82% и 91% соответственно, что обосновывает необходимость полного резервирования по таким активам.
Наибольшее влияние новые правила окажут на страховой сектор Люксембурга и Швеции, на которые приходится 69% и 21% всех криптовалютных инвестиций страховщиков региона. Несмотря на то, что в настоящее время доля крипто-активов в общем инвестиционном портфеле европейских страховых компаний остается незначительной, регулятор стремится заблаговременно создать защитный механизм.
EIOPA подчеркивает, что основной целью ужесточения требований является защита держателей страховых полисов от рисков, связанных с высокой волатильностью криптовалют. Даже с учетом возможной диверсификации портфеля, регулятор настаивает на необходимости полного покрытия рисков крипто-активов капиталом.
Предложенные меры являются частью более широкой стратегии Европейского Союза по регулированию цифровых активов и отражают осторожный подход европейских финансовых властей к интеграции криптовалют в традиционную финансовую систему.
