Крупные клиенты российских страховых компаний получили доступ к инвестициям в закрытые паевые инвестиционные фонды через механизм долевого страхования жизни. О запуске такого продукта сообщил «Коммерсантъ».
Компания «Сбербанк страхование жизни» завершила формирование пяти ЗПИФ, паи которых будут приобретаться в рамках полисов ДСЖ. Срок договора доверительного управления фондами составляет пять с половиной лет. Войти в продукт смогут только инвесторы с квалификацией. Как пояснил директор по инвестициям страховой компании Александр Тихомиров, старт дан с ценнобумажных фондов — «с учётом сильной экспертизы в сфере ценных бумаг». Это первые полисы ДСЖ, инвестиционная часть которых размещается в паях закрытых, а не открытых ПИФов.
Сегмент долевого страхования жизни появился в России в начале 2025 года. По данным ЦБ, за прошлый год объём сборов составил 26,5 млрд рублей, за первый квартал 2026-го — ещё 16,5 млрд рублей. Договор ДСЖ сочетает страхование жизни клиента и вложения в паи ПИФ, давая возможность участвовать в динамике фондового рынка или иных активов.
Новый инструмент отличается от массового ДСЖ, работающего через открытые фонды. Генеральный директор «ВТБ Специализированный депозитарий» Ольга Дугина пояснила «Коммерсанту», что ДСЖ с ЗПИФ позволяет строить индивидуальные решения для состоятельных клиентов, предоставляя доступ к более сложным активам. Речь идёт не только о ценных бумагах, но и о движимом и недвижимом имуществе, долях в компаниях, объектах интеллектуальной собственности, патентах и товарных знаках. Гендиректор СК «МАКС-Жизнь» Андрей Мартьянов добавил, что для таких клиентов важна структурная гибкость, конфиденциальность и альтернативные инвестиционные стратегии.
По мнению опрошенных изданием участников рынка, продукт может использоваться для структурирования передачи капитала наследникам, а также для более гибкого налогового и имущественного планирования. Вместе с тем экономическая целесообразность появляется лишь при крупных суммах. Руководитель блока корпоративного бизнеса УК «Альфа-капитал» Дмитрий Бойко оценил минимальный объём ЗПИФ, делающий запуск эффективным, в несколько сотен миллионов рублей. Один из собеседников «Коммерсанта» на рынке доверительного управления считает, что ДСЖ с ЗПИФ ориентированы «на одного-двух особенно крупных клиентов».
Большинство страховых компаний пока не запускают аналогичные продукты. По данным оперативного опроса «Коммерсанта», в «СОГАЗ-Жизни» планируют вывести первые стратегии на базе ЗПИФ во втором полугодии 2026 года. «МАКС-Жизнь» собирается оценить перспективы внедрения такого продукта в следующем году. «Капитал Лайф Страхование жизни» фокусируется на массовых решениях в сегменте ДСЖ. Гендиректор инвестиционной группы «РВМ Капитал» Феликс Блинов отметил, что для небольшой страховой компании самостоятельное создание ЗПИФ экономически нецелесообразно.
Заместитель гендиректора по продуктам спецдепозитария «Инфинитум» Павел Деньгин добавил, что рынок находится только в начале формирования практики по таким продуктам. Остаются вопросы, связанные с порядком выплат, урегулированием страховых случаев и настройкой отдельных регуляторных механизмов.
Таким образом, новый инструмент остаётся нишевым решением, адресованным узкому сегменту состоятельных инвесторов, которым теперь стал доступен более широкий спектр активов через страховые полисы.
