В России с конца марта 2025 года начались продажи полисов долевого страхования жизни (ДСЖ) — гибридного продукта, сочетающего страховую защиту и инвестиции в паевые фонды. Однако, по данным Всероссийского союза страховщиков (ВСС), на начало лета по всей стране было продано лишь около 700 таких полисов, что свидетельствует о крайне сдержанном интересе со стороны клиентов.
Что такое ДСЖ?
Долевое страхование жизни — это аналог популярных на западе продуктов unit-linked. Владелец полиса ДСЖ самостоятельно выбирает, какую часть взноса направить на страхование, а какую — инвестировать в паевые инвестиционные фонды (ПИФы). Доходность зависит от рыночной стоимости активов в выбранных фондах.
По замыслу регулятора, ДСЖ должно прийти на смену инвестиционному страхованию жизни (ИСЖ), заключение новых договоров по которому будет запрещено с 1 января 2026 года. При этом ранее оформленные полисы ИСЖ продолжат действовать до окончания своего срока.
Медленный разгон
Несмотря на то, что несколько крупных игроков уже вывели свои продукты на рынок, ажиотажа не наблюдается. Среди пионеров — «Ренессанс Жизнь», «СберСтрахование жизни» и «Капитал Лайф», которые получили лицензии управляющих компаний и запустили собственные ПИФы.
«ДСЖ — абсолютно новый продукт со своей спецификой, и поэтому необходимо время, чтобы клиенты с ним познакомились», — комментирует вице-президент ВСС Глеб Яковлев.
Показатели продаж пока скромные. В «СберСтраховании жизни» сообщили об оформлении более 1500 полисов на 4,5 млрд рублей по всей стране, из которых около 50 полисов на 70 млн рублей пришлось на Петербург. Другие компании говорят о единичных продажах и аккуратном подходе со стороны банков-партнеров.
Главный тормоз — налоговая неопределенность
Эксперты рынка единодушны: ключевой фактор, сдерживающий развитие ДСЖ, — это отсутствие законодательно закрепленных налоговых льгот. Законопроект, который должен был выровнять условия для ДСЖ с другими инструментами долгосрочных сбережений, принят лишь в первом чтении, а его дальнейшее рассмотрение перенесено на осень.
«Клиентам не особо понятна ценность и потенциальные преимущества нового продукта. Для увеличения их вовлечённости и популяризации ДСЖ необходимы налоговые стимулы», — отмечает Диана Сергиенко, директор по рейтингам «Эксперт РА».
Предполагается, что новый закон введет льготы, аналогичные ИИС третьего типа и Программе долгосрочных сбережений (ПДС):
- Налоговый вычет со взносов до 400 тыс. рублей в год.
- Освобождение от НДФЛ инвестиционного дохода в пределах 30 млн рублей по договорам, заключенным на срок от 5 лет.
При этом минимальный срок для получения льготы будет постепенно увеличиваться: с 5 лет в 2026 году до 10 лет с 2031 года. Пока же, как отмечает Елизавета Рудых из «Совкомбанк Страхование Жизни», инвестор может получить льготу на долгосрочное владение паями ПИФов напрямую уже через 3 года, что делает ДСЖ менее привлекательным.
Что ждет рынок дальше?
Пока ДСЖ «буксует», классические продукты страхования жизни показывают рост. По данным ЦБ, в I квартале 2025 года сборы по страхованию жизни выросли более чем вдвое по сравнению с прошлым годом, в основном за счет НСЖ и ИСЖ. Эксперты связывают это как с эффектом низкой базы, так и со стремлением клиентов воспользоваться старыми налоговыми условиями до их отмены.
Первоначальные прогнозы Минфина и аудиторов о сборах по ДСЖ в 200–250 млрд рублей по итогам 2025 года уже не выглядят реалистичными. По оценке ВСС, рынок вряд ли превысит 50 млрд рублей.
Большинство участников рынка сходятся во мнении, что значимого роста спроса на ДСЖ в 2025 году ожидать не стоит. Продукт начнет набирать популярность не ранее 2026 года — после принятия налоговых поправок, замещения уходящего с рынка ИСЖ и расширения линеек доступных инвестиционных фондов.
